Ключевые заявления топ-менеджеров Сбербанка на Дне инвестора

Ключевые заявления топ-менеджеров Сбербанка на Дне инвестора

Герман Греф, Александр Ведяхин, Кирилл Царёв и Тарас Скворцов озвучили планы и ключевые прогнозы банка на 2026 год.

10 декабря 2025 года, Москва

Герман Греф, Президент, Председатель Правления:

• Экономика, инфляция и ключевая ставка

«Мы вместе прошли через ряд вызовов: жесткая денежно-кредитная политика и регулирование сдерживали рост экономики. Внешние факторы, в том числе цены на экспортные товары также не добавляли стабильности. Задача предстоящего периода — выйти из цикла охлаждения экономики и дать своевременный импульс для запуска инвестиционных проектов, которые будут определять развитие страны на следующие несколько лет.

В 2026 году мы ожидаем сдержанного роста экономики на уровне примерно 1%. Инфляционное давление будет ослабевать и приблизится к цели регулятора.

В таких условиях мы рассчитываем на смягчение денежно-кредитной политики: к концу 2026 года ключевая ставка может достичь 12%».

• Финансовые показатели и дивиденды

«На этом уровне мы ждем нормализации кредитной активности. Темп роста кредитования будет в диапазоне 9–11%. Сопоставимым темпом увеличатся и рынки привлечения средств. Сбер будет расти на основных сегментах вместе с сектором, при этом розничное кредитование будет развиваться опережающим темпом.

В части наших финансовых показателей мы сохраняем ключевые цели на 2026 год: поддержание рентабельности капитала на уровне 22%, достаточности капитала — на целевом уровне 13,3%.

В 2026 году мы планируем выплатить дивиденды в размере 50% от прибыли за 2025 год»

Прогноз по банковскому сектору 2026: кредитование

Прогноз по банковскому сектору 2026: депозиты

• Искусственный интеллект

«Развитие искусственного интеллекта позволяет нам создавать всё более совершенные решения ИИ-помощников, которые способны работать со сложной информацией и решать нетривиальные задачи. У многих из нас масштаб и скорость внедрения технологий вызывает тревогу и сомнения – и именно поэтому мы начали с себя.

Сегодня в Сбере внедрены сотни ИИ-агентов, которые применяются в ключевых процессах, более тысячи агентов находятся в разработке. Развиваются мультиагентные системы, где у каждого своя роль. Причем они взаимодействуют друг с другом почти также, как это делала бы команда людей. К примеру, в нашем базовом процессе есть ИИ-агент, который формирует кредитные предложения для клиентов. Сегодня уже 96% корпоративных клиентов, использующих услуги кредитования, получили индивидуальные кредитные предложения.

Искусственный интеллект помогает нам защищать интересы наших клиентов: мы создаем ИИ-помощников, которые ежедневно обрабатывают более 500 млрд событий в области кибербезопасности – это в 10 раз больше, чем 4 годами ранее.

Общий эффект от внедрения искусственного интеллекта во всех направлениях в 2026 году достигнет 550 млрд рублей. Это коснется и роста доходов от индивидуализации предложений, и ценообразования, и снижения кредитных рисков, а также оптимизации наших расходов».

Александр Ведяхин, первый заместитель Председателя Правления:

• Риски корпоративного портфеля

«Рост стоимости риска по корпоративному портфелю за девять месяцев составляет 1%, и банк оценивает этот уровень как хороший. Сбер традиционно очень выборочно подходит к формированию портфеля, который сейчас составляет более 30 трлн рублей, при этом его качество остаётся высоким, что отражается в показателе стоимости риска. Сбер хорошо проходит 2025 год и в 2026 году стоимость риска может оказаться ещё ниже, при условии, что ключевая ставка будет снижаться, как это закладывается в прогнозах банка. Большинство наших клиентов сформировали достаточный запас капитала и благодаря этому смогли сохранить устойчивость даже при текущих высоких ставках».

• Кредитование недвижимости

«Сбер уже начал фиксировать улучшение на рынке кредитования недвижимости. Как жилая, так и офисная недвижимость сейчас чувствуют себя значительно лучше, благодаря чему на рынке начинают появляться новые проекты в этом направлении. Нам удалось сохранить хорошее качество портфеля жилой недвижимости. Доля кредитов, которые требуют нашего более пристального внимания – то есть, это такие проекты, где есть существенные сложности – остается на приемлемом уровне. Мы смотрим различные сценарии, когда проводим собственные стресс-тесты. В целом, по нашим прогнозам, даже с учетом всех возможных негативных факторов сценарий драматического падения цены все-таки маловероятен и скорее нужен нам для внутренней оценки устойчивости портфеля. При этом, важно сказать, что сейчас мы наблюдаем оживление рынка и с умеренным позитивом смотрим на 2026 год. В базовом прогнозе наши аналитики говорят, что ожидают рост цен на 5% и рост продаж на 7% по сравнению с 2025 годом».

«С финансированием Сбера в России строится около 73 из 119 миллионов квадратных метров жилья. В этом году мы запустили два ИИ-агента в области строительства. Они помогают застройщикам работать гораздо эффективнее. Первый ИИ-агент служит для определения строительной готовности на основании фотографий объектов. Полученные данные автоматически поступают в личный кабинет стройэксперта, и происходит расчёт общей строительной готовности объекта, выявляются возможные отставания от плановых сроков. Такая инновация сокращает трудозатраты строительного эксперта на подготовку отчёта о мониторинге на 15-20%. Ещё один ИИ-агент помогает клиентским менеджерам Сбера рассчитывать предварительное коммерческое предложение на ключевых параметрах проекта по аналогии с ипотечным калькулятором. Всего за несколько минут агент способен подобрать параметры будущего проекта для конкретной локации. Достаточно указать кадастровый номер земельного участка, оценить себестоимость, сроки строительства и цену реализации площадей проекта».

• Окупаемость инвестиций в генеративный искусственный интеллект

«Около 80% расходов на генеративный искусственный интеллект приходится на этап обучения модели, а оставшаяся часть затрат связана с инференсом. ИИ — это очень большая и очень перспективная технология. Но, с другой стороны, он тоже делится внутри на две составляющие. Это обучение модели, которая как раз-таки потребляет большую часть мощности, там, GPU, электроэнергии и так далее. Это, по сути, наши инвестиции. 80% расходов на генеративный искусственный интеллект – это обучение модели. И дальше инференс, ее исполнение и предоставление сервисов клиентам. И пока что весь рынок ищет бизнес-модель того, как огромнейшие инвестиции в генеративный искусственный интеллект будут окупаться».

• Готовые и проверенные ИИ-решения

«Мы предлагаем клиентам уже готовые и проверенные ИИ-решения, чтобы они могли пользоваться ими без глубокой перестройки своих процессов. Бизнес-лидеры часто смотрят на ИИ как на волшебную таблетку, не понимая, что для ее внедрения нужно менять процессы, обучать команды и иметь четкую стратегию. Мы всегда готовы пояснить им новый формат, и предлагаем клиентам уже готовые и проверенные ИИ-решения, чтобы они могли пользоваться ими без глубокой перестройки своих процессов. Ядро технологий, которые создает Сбер, едино и доступно как командам внутри, так и рынку. При этом мы понимаем, что крайне важно обеспечить поддержку и предоставить экспертизу и консалтинг по GenAI-трансформации».

«Уже сегодня, по оценкам аналитиков, использование AI в розничной торговле способно обеспечить увеличение прибыли на 10-15%. В финансовом секторе и в страховании компании строят так называемые продукты-конструкторы на базе AI - они не предлагают фиксированные условия, а формируют индивидуальную комбинацию для каждого клиента. И мы можем вместе наблюдать новый тренд - уже фактически новую бизнес-модель: массовую персонализацию вместо унифицированного предложения».

Кирилл Царёв, первый заместитель Председателя Правления:

• Риски розничного портфеля

«Пик роста рисков розничного портфеля Сбера пройден, прогноз на 2026 году позитивный. Мы видим стабилизацию с точки зрения core-бизнеса: за 9 месяцев стоимость риска выросла на 2,7%. У нас была и остаётся стабильной ипотека, и в том числе за счёт ипотечных программ ипотечный портфель прирастает. Выдач год к году меньше, но амортизация портфеля идёт медленнее выдач. Мы видим стагнацию по необеспеченным потребительским кредитам — там, где в прошлом году риск рос. Связываем это как с общей ситуацией, так и с введением два года назад ограничений по предельной долговой нагрузке (ПДН).

На следующий год у нас довольно позитивный прогноз — переход от флэта к улучшениям. Ожидаем риски по core-бизнесу на этом же уровне или даже чуть ниже, а по потребительскому кредитованию ситуация будет улучшаться. Наши риск-модели адаптированы под текущий профиль и портфель клиентов, поэтому если мы увидим снижение ставок, то будут и дополнительные улучшения».

• Спрос на депозиты и инвестиционные продукты

«В 2026 году Сбер ожидает рост как по депозитам, так и по инвестпродуктам. Пока реальная ставка высока, сохранится высокий спрос населения на депозиты. Инвесторы, выбравшие депозитные продукты, в 2025 году переиграли все рынки. Конечно, есть ожидания по оживлению рынка ценных бумаг. Мы рассчитываем на увеличение остатков на брокерских счетах в наших инвестиционных продуктах (более 1 трлн рублей). Однако это не снизит спрос населения на депозиты, поэтому мы прогнозируем прирост и по депозитам, и по инвестпродуктам. Наша задача — сделать эти перетоки максимально бесшовными и удобными для клиентов в контуре Сбера».

• НДС на операции по картам

«Ввод НДС на операции по картам окажет давление на малый и микробизнес. Для Сбера это вызов с точки зрения банковских систем. С 2006 года этого налога не было, и сейчас он вводится в сжатые сроки, что потребует адаптации всех внутренних систем расчётов и учёта. Для крупного бизнеса — плательщиков НДС — это относительно нейтрально, однако на малый и микробизнес, а также на сервисы, которые касаются физических лиц, это окажет большее давление. Мы сообщим, как будем адаптировать тарифы».

Тарас Скворцов, заместитель Председателя Правления:

• Стоимость риска

«Для нас большим вызовом по стоимости риска был 2025 год — сказывался эффект давления на корпоративных и розничных заёмщиков из-за высокой ключевой ставки. Так, стоимость риска в 2025 году была сильно выше, чем в прошлом. Первый и второй кварталы 2025 года были пиковыми, а потом началось снижение. Мы отмечаем, что новые клиенты по уровням риска лучше, чем те, которые были ещё квартал или полгода назад. Именно поэтому на следующий год мы снизили наш прогноз по стоимости риска до 1,4%. Причем даже на фоне того, что в следующем году мы ожидаем более высокого роста необеспеченного кредитования в рознице».

• Чистая маржа

«Для нас важна предсказуемость в ставке, когда она идет понятным темпом. Мы видим, что ЦБ сегодня старается предсказуемость своих действий у рынка поднять и действует примерно так, как аналитики оценивают перед заседанием. И что важно — на фоне снижения ставки мы получаем другой наклон кривой процентных ставок. Сегодня наклон всё еще отрицательный: короткие ставки выше, чем длинные, что давит на маржу банков. В следующем году, скорее всего, наклон уйдёт, и кривая станет флэтовой. Поэтому прогноз по чистой марже на следующий год мы сохраняем на высоком уровне 5,9%. Это исторически очень хороший уровень для нас, и в 2026 году мы планируем его удерживать. В 2027 году и далее хотелось бы иметь похожую динамику, но об этом мы поговорим в следующем году — когда будем рассказывать про нашу новую Стратегию, которую подготовим в течение 2026 года».

• Чистый комиссионный доход

«В целом по комиссионному доходу 2025 год для нас был непростым. Мы идём с небольшим ростом — порядка 1% за 9 месяцев. В 2024 году у нас была большая высокая база, когда мы провели ряд изменений в учетной политике и ряд комиссий, которые раньше признавали единовременно, стали относить на весь срок сделки, и тем самым снизили комиссионные доходы начиная с 2025 года. В 2026 году этот фактор уйдёт, но показать двузначные темпы роста комиссионных доходов вряд ли получится в силу большой конкуренции, особенно на розничном рынке. И в корпоративном сегменте многие банки в части расчётного обслуживания и внешнеторговых сделок предлагают более льготные условия, чем ещё год назад. Конкуренция не позволит темпу роста чистых комиссионных доходов расти быстрее, чем 7%, но порядка 5-7% мы хотим в следующем году сделать».

• Отношение операционных расходов к доходам (CIR)

«Наш прогноз по отношению операционных расходов к доходам на 2026 год — порядка 30%. Он держится на этом уровне уже 5–6 лет, мы всегда держим фокус на эффективности, и никогда не позволяли себе тратить больше, чем зарабатываем. Наоборот — стараемся, чтобы каждый год расходы росли чуть медленнее, чем доходы: и сейчас остаёмся в этой парадигме. В следующем году мы хотим оставаться около этого же уровня. При этом мы понимаем, что искусственный интеллект — наша главная технология, которая помогает нам оставаться конкурентоспособными, поэтому в основном наши инвестиции направляются именно туда».

• Инвестиции в генеративный искусственный интеллект

«В целом за последние три года, в 2024–2026 годах мы инвестируем в развитие генеративного искусственного интеллекта порядка 600 млрд рублей. На первом этапе приходится вкладывать авансом, чтобы потом получить эффект, поэтому на 2026 год придётся основная часть этих инвестиций — порядка 10% операционного дохода 2025 года мы инвестируем в технологию GenAI. И мы видим, что компании, которые инвестируют в фундаментальные модели, тратят на R&D гораздо больше 10%».

• Достаточность капитала

«На следующий год мы сохраняем показатель достаточности капитала на уровне 13,3%. Это приоритетный для нас показатель. Мы не можем себе позволить опускаться ниже уровня 13,3%, хотя ЦБ позволял нам это сделать. И сегодня благодаря тому решению мы, в отличие от ряда других банков, имеем возможность спокойно работать, наращивать портфель, не терять рыночную долю и выплачивать 50% дивидендов, находясь при этом в комфортной зоне. Выплатив дивиденды за 2024 год, на 1 октября 2025-го мы показали 13,4% по достаточности капитала. Мы приняли решение на 2026 год не менять показатель, сохранить на уровне 13,3%. Что касается следующего периода, то стоит дождаться финальных решений, многие из них сейчас идут в формате обсуждений с рынком. Если ЦБ определится и, например, поставит более жесткий график, тогда нам придется реагировать. Но пока на 2026 год мы точно видим, что наш уровень комфортный. Мы тогда приняли абсолютно правильное решение и сейчас очень комфортно себя чувствуем».

• Изменения в части НДС по операциям с банковскими картами

«Нельзя сказать, что мы обрадовались такому ходу событий, вели определенный диалог, показывали потенциально негативные последствия такого шага. Но при этом решение было принято, и мы, конечно, будем его выполнять. Часть расходов, которые мы понесем, будем вынуждены переложить на наших пользователей (клиентов-юрлиц). Они, в свою очередь, учтут эти расходы входящим НДС со своих поставщиков и клиентов. Но часть клиентов, в основном это малый бизнес, не смогут принять ничего к вычету, поэтому для них это будет явным образом повышением налогов.

Мы оцениваем вклад от повышения по всему НДС в инфляцию чуть менее 2%, в сумме на конец 2025-начало 2026 года. Это та цена, которую заплатит экономика за дополнительные налоги, избежать этого не получится».

Подписаться на новости в ВК  Подписаться на новости в Телеграм

Сбербанк